上周五公布的美国非农数据，大幅超出市场预期，受数据影响，黄金盘中大幅下跌。美国8月非农就业人数新增16.2万人，大幅高于市场预期与前值，亮眼的就业数据大幅扭转美联储短期政策预期。市场上调9月加息概率，加息预期从50.2%升至58.3%。由于黄金无息属性，加息预期升温抬升持有黄金的机会成本，叠加前期金价上涨积累大量获利盘，数据落地后资金快速撤离，黄金出现短线回调，短期走势偏弱，后续仍需警惕通胀数据带来的影响。

黄金此次下跌仅为短期利率预期重定价的调整，并未颠覆黄金中长期看涨逻辑。首先，美联储政策路径尚未定型，本周PPI、CPI数据是关键变量，若通胀数据走弱，非农带来的加息预期将快速逆转，为金价反弹提供支撑。其次，全球央行持续保持购金态势，主动增持黄金储备以优化外汇储备结构、对冲美元资产风险，为金价构筑稳固的中长期底部支撑。同时，主流机构对黄金的战略配置共识仍在，市场增量资金逢低布局意愿较强，前期回调充分释放了短期利空风险。此外，市场对美联储政策存在明显分歧，官员偏谨慎表态也限制了利空空间。从长期配置角度，全球货币体系、美国财政与美元走势的不确定性持续存在，黄金战略配置价值稳固，短期回调将吸引逢低买盘，整体行情震荡偏多，中长期上涨趋势未改。

黄金：

从一小时周期盘面观察，黄金自4696.5附近启动下行，走出完整五浪下跌结构。按照波浪理论规则，五波驱动下跌浪完成后，通常会展开ABC三浪修复行情。现阶段这一轮下跌可归为B浪调整，后续大概率将开启C浪反弹上行。MACD双线运行于零轴附近，多空博弈相对均衡，并未出现明显单边力量。综合盘面波浪形态与技术指标信号来看，黄金大方向依旧偏向多头，交易上优先考虑等待价格回调，逢低布局多单为主。

• 日内建议：

4400.0附近尝试做多，止损4375.0，目标4440.0-4650.0附近。

4370.0附近尝试做多，止损4330.0，目标4420.0-4650.0附近。

白银：

从4小时盘面观察，白银自54.52位置启动一轮上行，走出标准五浪上涨形态。根据波浪理论，五浪驱动上涨完成后，一般会走出ABC三浪调整行情。当前这波反弹可界定为B浪，后续大概率开启C浪下行调整。MACD双线处于零轴附近，多空博弈相对均衡，暂无明确单边主导力量。结合波浪结构与技术指标综合判断，白银中期上涨趋势并未完全破坏，可等待充分调整后布局多单。

• 日内建议：

59.00附近尝试做多，止损58.00，目标61.00-72.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

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今日数据：

1、14:00 英国8月Halifax季调后房价指数月率

2、16:30 欧元区9月Sentix投资者信心指数

3、17:00 欧元区第二季度GDP年率终值

4、17:00 欧元区第二季度季调后就业人数季率终值

5、待定 中国8月外汇储备

6、休市 美国劳动节提前休市