上周五（11月6日）黄金遭遇本轮反弹以来最直接的宏观冲击。美国10月非农新增16.5万人，几乎是市场预期6.5万人的三倍，前值由2.9万上修至6万，8—9月合计上修8.4万；失业率从4.2%降至4.1%，平均时薪环比0.4%、高于预期的0.3%。数据公布前，金价短线跳水近30美元，最低触及4027.7美元附近；今日早盘金价止跌企稳并迎来大幅拉升，重回4100美元关口之上，最高攀升至4133.9美元附近，离上周高点仅一步之遥。

本轮行情的核心矛盾，在于中期选举带来的财政利好与美联储紧缩定价之间的博弈。民主党掌控国会之后，市场预期大规模财政刺激、扩支法案推进受阻，美债供给压力边际缓解，长端收益率存在下行空间，这是本轮金价反弹的底层利多逻辑。但这一利好属于中长期预期，无法立刻抵消就业、通胀数据带来的短期鹰派定价，只要就业韧性没有实质性松动，美联储保留加息选项的基调就不会改变，黄金上行空间会持续受到利率预期压制。

美伊局势目前处于谈判与军事威慑并行的僵持阶段，卡塔尔作为斡旋方持续推动双方间接磋商。特朗普最新表态释放出弹性信号：只要谈判能够取得进展、敲定一份有力协议，美国大概率不会重启大规模对伊朗打击；但他并未放弃军事选项，明确中东美军保持战备状态，三航母编队部署就位，随时可以再度出手，最终是否升级冲突，取决于霍尔木兹海峡通航、伊朗核计划等核心议题的谈判结果。这种 “一边谈一边保持高压” 的态度，让能源价格和地缘避险情绪反复摇摆，对金价的影响偏扰动，很难走出单边持续行情，地缘端更多是间歇性脉冲，难以压倒利率预期成为主线。

黄金：

从1小时周期走势结构来看，黄金此前自高点4510.6承压回落，沿下降趋势线持续走弱，中途屡次反弹测试趋势线均受阻回落，最低下探至3869.9一线。在低位迎来超跌反弹后，金价强势突破下降趋势线，并且回踩确认趋势线由压力转化为支撑，结构上具备由空转多的条件。日内建议等待金价回踩短期上涨趋势线附近轻仓博弈短多，若金价再度突破4147可顺势跟进多单，博弈“123反转法则”成立。

• 日内建议：

4100.0附近尝试做多，止损4065.0，目标4142.0-4260.0附近。

上破4147.0附近尝试做多，止损4107.0，目标4195.0-4260.0附近。

白银：

从1小时周期走势结构来看，白银自高点 58.59 承压回落，沿下降趋势线持续震荡下行，最低下探至 48.60。低位走出 MACD 底背离结构后，银价开启超跌反弹，一举突破原有下降趋势线，顾比均线同步拐头形成金叉，趋势结构完成由空转多的切换。操作上可等待银价回踩趋势线支撑位置，择机布局低多。

• 日内建议：

52.40附近尝试做多，止损51.40，目标53.60-58.60附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

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今日数据：

1、15:00 德国9月季调后贸易帐

2、17:30 欧元区11月Sentix投资者信心指数

3、23:00 美国9月批发销售月率

4、23:00 美联储古尔斯比发表讲话

5、次日00:00 美国10月纽约联储1年通胀预期

6、次日01:15 美联储巴尔金发表讲话

7、次日01:25 英国央行行长贝利发表讲话